林修然道：“证券分析师不能在报告中给出十分肯定的预判，只能是给出一些建议，所以一个合格的证券分析报告，一般来说，会将各种情况都考虑进去，都写出来，让投资者自己做决定。

所以你知道大多数的分析报告，最后都会变成什么样吗？”

李虎摇了摇头，他没有看过证券分析师们写的分析报告，是因为之前林修然告诉他，应该先将基础打好再去看这些东西。

那时有了一定的分辨能力之后再看，才会有更好的效果

林修然道：“证券分析报告这种东西，不是没有好的，好的证券分析报告会特别优秀，但是大多数证券分析报告都不是这样的。

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多数的证券分析报告，一句话就可以概括“这个股票可能涨，也可能跌，但是也不一定涨，也不一定跌。”

说的直白一些，就是废话，一堆废话。”

李虎听完之后，脸色一囧，李虎此时有些尴尬，他也明白这是林修然在说自己刚刚的话就是一堆废话。

李虎没有再说自己刚刚的回答，转变了话题，问道：“那为什么还有那么多人，那么多基金公司会购买证券公司的研究服务呢？明明研究报告都是一些废话呀。”

林修然叹了口气道：“虽然大多数都是废话，不过每家证券公司还是有几个顶梁柱的，那些首席分析师的分析能力，一般还都是不错的。

而且，就算一些普通的分析师分析能力一般，但是他们报告中给出的数据还是真实的，这个还是不错的。

很多数据都不是基础数据，而是需要经过一定加工的。

很多基金公司人员比较精简，不愿意雇佣大量的人，那这些基础的数据收集整理工作，所幸就直接从各家券商的研究报告中拿数据了。”

李虎恍然大悟：“也就是说，虽然个人投资者和机构投资者都会购买证券公司的研究服务，但是两者对于证券公司给出的研究报告的态度不一样，对吗？”

林修然接口道：“就是这样，这也是个人投资者和机构投资者有很大不同的原因。

机构投资者看的只是上面的数据，同时会用批判的眼光，看研究报告中的研究思路，跟多机构投资者是有自己的思路的，他们仅仅只是借用研究报告中的客观数据而已，基本不会看结论

但是普通的投资者却不一样，普通的投资者往往只看结论，不愿意去看，不愿意去分析那些报告中提到的各种数据。

这就导致同样的一份研究报告，个人投资者得出的结论和机构投资者得出的结论很可能完全不同。

以此作为指导的投资操作，自然也就不一样了。”

李虎双眼瞬间睁大，他好像发现了什么不得了的事情，原来个人投资者和机构投资者，在最初的信息采集方面就有这么大的不同，更不用说后面的信息分析和应用了。

林修然继续道：“以后，你看券商的研究报告的话，记得不要只盯着结论看，要多看看数据和分析过程。

好了，那我们之后就研究一下方圆旅游这家公司好了。”